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金融:商业银行从未缺席变革的盛宴 荐 股

2019-10-09 16:16:15来源:励志吧0次阅读

金融:商业银行从未缺席变革的盛宴 荐 股 2014-05-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◆银行业转型背景中的互联网金融互联网金融纳入监管,步入正轨。我国银行业适逢行业转型,借鉴吸收互联网金融,推出了一些互联网相关业务,覆盖中低端客户群体,并以此作为应对行业转型的措施。和此前的信息技术变革一样,互联网金融浪潮为银行提供了一种转型的模式。

◆信息技术变革伴随行业转型银行业的信息技术变革对银行业转型有推动作用。银行业的第一次信息技术变革是银行电子化。1990年代末开启的第二次信息技术变革,主要内容为银行网络化,推出网上银行,推动银行零售业务发展,助力银行业实现向零售业务的初步转型,但尚不能实现信贷征信的高度自动化。

◆第三次信息技术变革:互联网金融聚焦长尾市场互联网金融主要面向长尾市场,即银行业长期忽视的低端客户群体,通过互联网自行信息生产和传递,为海量客户提供低成本服务,通过大数据完成征信,实现资金融通及其他金融服务。由于信息生产不可能彻底由互联网完成,传统金融中介依然会为资金融资从事信息生产服务,因此传统金融中介不可能完全被互联网金融取代。

◆银行积极借助互联网技术和数据介入低端客户群体在行业转型的挑战下,银行业大中型信贷客户流失,银行开始客户下沉。而互联网金融为银行提供了可行的思维和模式,即借助互联网和大数据技术,为海量低端客户提供服务。除大型银行拥有大数据外,其他中小型银行并不具备这一条件,因此会选择与互联网平台企业合作。中信银行是采取这一战略的典型样本,先后与银联商务、腾讯、阿里巴巴、我爱我家、庞大汽贸等平台类企业开展合作,拓展小微贷款业务。我们预计其他中小型银行也会跟进,并看好这一趋势的前景。

◆蓝海还是蓝潭:估测长尾市场的深度我们对这一长尾市场的深度做一个简略的估测。第一个角度,是根据全国电子商务交易的规模,201 年为10万亿,再结合批发零售类企业的贷款销售率经验数据(约为10倍),估得电子商务领域潜在的贷款业务空间约为1万亿元。另一角度,则用全国小微企业数据,全国“信贷/GDP”为126%,而“小微信贷/小微GDP”为 9%,如果随着市场化改革,该比例将有所提升,提供新的小微信贷业务空间。

◆投资建议我们依然看好银行业在此次信息技术变革中的表现。这一进程需在银行业行业转型的背景下考察:银行在大客户脱媒的情况下,将目标客户群体逐渐下沉,而互联网金融提供了一种思路和模式,推动银行业拓展小微业务。维持行业“增持”评级,重点推荐中信银行、平安银行、民生银行等已经在互联网金融领域有所展露头脚的个股。

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